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投资医药，不单看疗效；评价包装，不仅凭工艺。医药包装业是否迎来了绝佳的投资机会？笔者认为，虽然行业年产值已达350亿元且得到政策支持，但当前，医药包装企业有三件难解的心事。
首先是贯穿2011年的行业成本上升压力。胶塞、玻瓶、非PVC等各种材料价格一路涨来，包材企业的收益率被压至很低的水平。人工成本的上升也让其苦不堪言。然而面对压力，包材企业缺乏翻身之术，只因身居医药业附属地位。 其次，基本药物招标的负面影响已传导到包材行业中。2011年，国内基药招标中唯低价是取倾向严重，部分药品招标价格低于成本价，医药行业利润增长率严重落后于营业收入增长率，企业无奈压缩成本。包材企业首当其冲成为牺牲者，一个药瓶胶塞可能由原来0.2元，被压至0.1元或更低。基药招标带来的压力正不断传导，不断增大。 第三，国内包材业标准缺失，国际市场占有率低。2010年以来，国内包材企业和研究机构才开始参与国际标准的制定，但声音仍微弱。在发达国家市场中，加拿大CCL包装材料公司有着60多年历史，进入了50多个国家的市场并进行收购，而国内包材行业仍处起步阶段，高端生产设备、技术、原材料需依赖进口，竞争能力明显低下。而跨国包材企业在中国扩张迅速，从小型标签到高端材料均积极介入，使行业整体在散、乱格局中倍感成长压力。总体来看，以上三把利剑直指国内医药包装行业的三大命门。 并非国内包材企业无法达到国际一流水平。包材行业相对简单，产品换代相对快速，近年来，国内包材龙头企业已经在国际竞争中快速接近先进行列，获得与国际产品平行的地位，但却无法拉动国内大量落后产能共同提升，行业整体依旧缺乏国际竞争力。 并非这些落后产能都有并购价值。由于包材行业特点，一家包材企业的破产往往意味着其客户群的倒掉。目前，国内部分中小包材企业客户结构单一，在激烈竞争中无法建立多元化的药企客户关系，而在医药仿制快速推进和政策压制依然明显的今天，药企可能迅速被市场淘汰，导致相应的包材企业走向破产。另外，在跨国包材企业看来，中国包材企业的地方管理成本过高，反倒不如实行“全球企业的本土化”战略划算。 但是，有不足就有机会。我国政府、公众对药品的安全要求正越来越高，注射剂工业的设备升级提升日益加速，都将增加包材行业需求，为新型包材硬件、隔离技术、全密封灌装技术等创造新的市场。而新版GMP的实施和《医药包装“十二五”规划》在未来的出台，也将全面革新制药企业的包材理念，推动更多企业在做好包材相容性的基础上，建立严格的包材供应商审计制度，为大型、规范的医药包装上市公司创造更大的发展空间。 |
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