复星医药12月16日晚间公告，子公司上海复星医院投资公司与青岛城投实业签订协议，拟共同投资设立青岛山大齐鲁医院投资管理有限公司，加快布局医 疗服务领域。这也是近年来各路资本在该领域跑马圈地的一个缩影。目前复星系麾下已有近十家民营医院。随着限制公立医院规模、改革医疗服务价格、转诊制度等 各类鼓励民营医院发展政策的推行，越来越多的上市公司介入该领域。利润高且开办手续较为简单的康复医院成为不少公司的首选，易于复制连锁的专科医院也深受 业界青睐。

政策持续加码

2010年发布的《国务院关于进一步鼓励和引导社会资本举办医疗机构意见的通知》（58号文）可以看作是社会资本加速进入医院领域的“发令枪”。在 医保付费方式改革等政策的助推下，效率、成本优势将是核心竞争要素，医院规模化、集团化将是趋势。其中，专科医院和二级医院为主的中等规模综合医院是社会 资本进入的重点。

宏观层面，医疗服务产业的“国退民进”有望迎来黄金发展期。2012年至今，国家卫计委三令五申禁止公立医院规模扩张，力推转诊制度，国家发改委操刀医疗服务价格机制改革。国家支持民营医疗服务事业发展。

医保支付方式改革的推行，对医院经营带来深远的影响。在总额预付、按病种付费等预付制模式下，医院的盈利模式将发生变化，重心从收入端转向成本端， 效率、成本成为了考量医院经营能力的重要因素。业内人士表示，在预付制下，成本、效率将成为核心竞争要素，公立医院治理结构的软肋开始凸显，而民营医院在 管理上的优势将有所提升，“国退民进”有望提速。民营医院具有更大的灵活性，能充分发挥市场化效率；内部管理者、员工的激励程度高于公立医院，成本概念更 强，“以药养医”程度较轻。

北京熙实医疗投资管理有限公司董事长李秋实告诉中国证券报记者，第一块是公共卫生体系，必须由政府主导。第二块是基本医疗服务体系，以综合医院为 主，可逐步引导社会资本的介入。第三块是特殊医疗服务体系，比如专科服务、高端医疗、整形整容、健康体检等。这个领域医疗需求呈现多层次，经济宽裕人群的 需求相对较高，政府可以从这块市场退出，实行价格放开，供需关系可以发挥更大的市场作用。

专科医院快步走

专科领域民营资本涌进的趋势较为确定，各路资本积极扩张，连锁态势业已形成。如专注眼疾的爱尔眼科、以肛肠见长的马应龙、钻研妇科疑难杂症的三精制药。

对于综合医院，产权制度改革并非一蹴而就，公立医院的改革将是长期而渐进的过程。中等规模的医院或先被推向市场，私有化和公司化并举，医院集团将成为赢家。

北京天朝盛源医药投资公司总经理韩艺勇告诉中国证券报记者，专科医院在整形美容、血液、骨科、眼科的占比达到80%以上，而在结核、传染、麻风、胸 科等占比不到20%。其中眼、口腔、整形美容等专科多游离于医疗服务主体之外，受到的公立医院竞争性小，民营资本的生存环境更为舒服，较容易实现复制扩 张；而公立医院VIP服务的逐步限制，也为妇产科、肿瘤、骨科等带有个性化的高端医疗服务需求提供了发展空间。

美容、血液病医院一直受民营资本青睐。在卫生部的官方统计中，美容医院已不见国有公立医院的身影；整形外科、眼科、妇产科等领域的民营医院比重则呈现明显提升的态势，目前民营医院已占据了80%以上的市场份额；口腔等领域公立医院仍占有一定比重。

马应龙董秘夏有章表示，公司将专注于医疗服务业务的发展，但重金投资兴建医院的模式将给公司现金流带来负担。马应龙今后将选择轻资产的运营模式，改由输出品牌、技术和管理经验。

康复医院逐步兴起

海宁皮城董事长任有法表示，公司决定向医疗服务领域转型，并将目标锁定在康复医院领域。

近年来，各部委连续下发多个文件鼓励康复产业发展。其中，《关于将部分医疗康复项目纳入基本医疗保障范围的通知》提出，将逐步把部分医疗康复项目纳 入基本医疗保障范围，使残疾人的康复服务得到明显改善，目前报销额度从50%-90%不等。各地的医保报销政策逐步将更多项目纳入。

相比海外市场，国内康复医疗市场规模差距明显。国内康复医疗发展空间巨大，社会资本也开始逐步在康复医疗领域布局。

社会资本具有资金、机制等优势，但进入康复领域仍面临病源、治疗人才、康复方案和医保对接障碍。因此社会资本也有很强动力与公立医院在病人转诊等方 面合作。如双方合作建设康复医院，公立医院提供品牌、技术和病源，社会资本负责医院建设、设备购置、人员招聘等。公立医院获得康复医院的部分股权或分红 权。和佳股份与郑州人民医院合作建设的康复医院就是该种模式，和佳股份引进世界先进的康复设备、技术、方案、人才；郑州人民医院以其品牌、经验、服务等无 形资产作为出资，占康复医院20%股权。