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月份,全部A股下跌3.24%(算术平均),医药生物板块下跌幅度为0.75%,跑赢大盘2.49个百分点。从子板块来看,医疗服务涨幅居前,医疗器械和生物制品次之,化学制剂、医药商业、化学原料药和中药出现不同程度的下跌。 1-8月份医药制造业主 营业务收入、利润总额分别为15820.8亿元、1571.4亿元,累计同比增速9.04%、13.19%,收入增速较1-7月份微幅上升0.07个百分 点,利润总额累计增速基本持平。总体来看,医药制造业收入和利润增速基本平稳,收入增速下降趋势呈现企稳迹象,利润增速有所回升。 投资策略。9月份整体市场情绪有所好转,医药板块表现相对较好,医疗器械、医疗服务等子行业相关个股反弹幅度居前。从行业整体估值来看,目前处于相对合理 的水平,在整体市场情绪稍微好转的情况下,短期看弹性和市场关注度,重点关注医疗服务和器械子行业,及基因测序等主题板块。而长期来看,医药行业的成长逻辑没有发生改变,成长的确定性依然被市场认可,因此在政策纷扰中寻找避风港、业绩确定性和鉴别真正成长性成依然是最重要的投资逻辑:(1)政策避风港遵循从上至下的原则精选子行业:医疗服务(爱尔眼科、迪安诊断、泰格医药等)、IVD(迈克生物、万孚生物等)、创新药(恒瑞医药等);(2)业绩确定性可依照从下至上的原则,根据业务发展态势判断业绩增长可持续性,重点推荐亚宝药业、安科生物、京新药业等;(3)主题性投资机会:上半年基因测序、互联网医疗等概念受到市场热捧,这些新技术、新模式代表着行业自身发展的趋势,将会成为市场持续关注的主题,推荐达安基因、华润万东等;国企改革将极大改善公司经营状况,推荐关注太极集团、千金药业。
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