美国当地时间1月2日，跨国制药巨头雅培宣布完成拆分，昔日雅培变为两家公司：“领先的多元化医疗产品公司”雅培和“研发型制药公司”艾伯维AbbVie　。

　　业内观点认为，雅培此举旨在聚焦核心业务，吸引更多不同类型的股东，同时也有公司人员结构和资金分配重置的挑战。但面对大批专利药纷纷到期的严峻形势，跨国药企重新将注意力回归到药品研发是必然趋势。

　　回归药品业务

　　根据雅培美国总部官网的新闻稿，早在2011年10月，雅培公司就已经宣布将分为两个独立的公司并上市运营。继续沿用雅培名称的公司主营业务为多元化医疗保健用品，产品组合包括医疗器械、诊断产品、非专利药品以及包括婴幼儿奶粉在内的营养品等；艾伯维为研究型专业生物制药公司，主要从事专利药品的研发和生产，将成为免疫学、病毒学，大量的突破性疗法方面的领导者。艾伯维已于美国当地时间2013年1月2日在纽约证券交易所交易，股票符号为ABBV.

　　在雅培中国向中国经济时报记者提供的声明中提到：“在中国，拆分将于2013年年中完成，艾伯维已在中国注册为一家外商独资的药企，为本地拆分做准备。”虽然雅培总部和雅培中国均未对拆分原因进行回应，但市场普遍认为这是其回归药品业务的重要措施。

　　“拆分业务上市后，药品研发业务单元更能聚集其核心竞争力。专利药的核心研发能力，是雅培能否培育出重磅炸弹式药物的关键。”资深医药产业并购专家刘彦明向中国经济时报记者分析，婴幼儿奶粉等成熟业务更多需要的是品牌的维护，这和专利药的核心竞争力要求不一样。

　　中投顾问医药行业研究员许玲妮认为，两家业务和投资要求以及发展前景不尽相同的企业，能够吸引不同类型的股东，选择企业分拆对公司相对利好。“同时，多元化医疗产品在投资需求和研发时间上可以对研发型制药产品进行互补，从而降低企业市场风险，在稳定的资金流中可以实现业务的快速增长。”

　　许玲妮同时也提出，从以往拆分企业的后续发展来看其面临的最大风险是资金集中度下降，“两头”发展互相牵制，因为企业一分为二意味着公司人员结构和资金分配的重新配置。参照以往经验，公司两头兼顾发展的难度较大，有被收购的风险。

　　而刘彦明认为，如果拆分后的业务重塑核心竞争力进程缓慢，中小投资者用脚投票的结果将更利于产业投资者进行产业整合。

　　药品研发剥离成趋势

　　无论是百时美施贵宝、辉瑞，还是雅培，跨国制药企业都纷纷选择将药品研发从众多业务中单独剥离出来。“跨国药企专业化取代多元化的趋势也是为了应对诸多专利到期的重振之举。”刘彦明对本报记者表示。

　　摩根士丹利分析师认为，近年有大批的品牌专利药到期，其中以2011年和2012年最为严重。而且今年仍将有15个专利药失去保护，年销售额达670亿美元以上。

　　受修美乐专利到期因素的影响，艾伯维面临的最大挑战之一是如何成功开发艾伯维所拥有的实验性药物，并获得一些有前途的药物，来减少艾伯维对修美乐的依赖。对此，艾伯维董事长兼执行总裁理查德·冈萨雷斯表示，艾伯维采用了精简专注的商业模式。这种模式建立在市场领先的医药产品组合之上，这些产品组合包含了成熟产品和可持久增长的产品，其中包括类风湿药物“修美乐”、消化道药物“得每通”、抗艾滋病毒药物“克力芝”等。

　　刘彦明说，专利到期潮使跨国药企盈利增长有了显著压力，跨国药企的强项是营销，生物技术公司的强项是创新和研发，两者加强合作有利于新药早日上市。

　　“由于专利研发对投资需求大，回报周期长，为在研发阶段不丧失市场竞争份额，发展部分非研发业务有利于抵抗市场风险，从而在资金和时间上对专利研发形成互补，保全公司竞争力。”许玲妮表示，拆分不失为一种好的应对之策。