热门关键字:
当前位置: 虎网保健品网 > 保健品资讯信息 > 舒泰神:股权激励彰显未来4年高成长信心
舒泰神:股权激励彰显未来4年高成长信心
来源:-    浏览:593   更新时间:2012年07月23日
字体:【 】【收藏本站】【打印】【关闭

    机构:第一创业证券有限责任公司研究员:吕丽华

    事件:

    舒泰神公告股权激励方案:期权激励,激励对象涉及91人,授予期权430万份(首次授予390万份,预留40万份),占总股本3.22%,行权条件分为4个行权期,即,2012-2015年净利润增速较2011年分别不低于50%、110%、173%、255%,4个行权期行权比例分别为20%、20%、30%、30%。

    更正2012年半年报业绩预告:2012年半年度实现净利润8133.33-9109.32万元,同比增长150-180%;点评:

    苏肽生处于医保放量期,12年业绩前高后低。公司主力产品苏肽生仍处于医保放量期,基数小,成长空间大。神经修复领域是酝酿大品种的领域,神经节苷脂、小牛血清去蛋白、依达拉奉等都是神经修复领域超10亿的大品种。苏肽生进入09版国家医保乙类,神经修复类只有3个品种进入国家医保乙类(苏肽生、小牛血清去蛋白、依达拉奉),而该品种是最具增长潜力的。我们认为苏肽生非常有潜力成为10亿以上的大品种,目前基数仍然较低,2011年的销量仅200多万剂,随着公司营销广度与深度建设的不断加强、品牌影响力的进一步提升,苏肽生的销售业绩继续保持高速增长。

    我们预计2012年公司业绩实现50%以上增长是大概率的,由于2011年上半年基数低,2012年全年业绩将呈现前高后低的增速。

    股权激励彰显公司对未来4年高成长信心。股权激励的行权条件定得较高,彰显了公司对未来4年业绩高成长的信心。2012年的行权条件为业绩增长50%以上,2012-2015年4年净利润CAGR为37%,远高于医药行业20%的平均增速。股权激励方案的推出,有利于公司管理层与股东的利益趋于一致,同时也明确了未来4年公司业绩增长的预期,有利于公司长期保持高速成长的动力,为二级市场投资者划定了明确的安全边际。

    维持“审慎推荐”评级。我们预计2012-2014年EPS为1.17元,1.64元,2.18元(未考虑转增除权因素);对应当前PE分别为50倍,36倍,27倍。我们认为,公司处于高速成长期,成长性确定,但估值不低,维持“审慎推荐”评级。

    风险提示:1、“两票制”推行风险;2、12年8月小非解禁

网站声明:

1、本网部分资讯为网上搜集转载,为网友学习交流之用,不做其它商业用途,且均尽最大努力标明作者和出处。对于本网刊载作品涉及版权等问题的,请作者第一时间与本网站联系,联系邮箱:tignet@vip.163.com 本网站核实确认后会尽快予以妥当处理。对于本网转载作品,并不意味着认同该作品的观点或真实性。如其他媒体、网站或个人转载使用,请与著作权人联系,并自负法律责任。

2、凡本网注明"来源:虎网"的所有作品,版权均属虎网所有,未经本网授权不得转载、链接、转贴或以其他方式使用;已经本网授权的,应在授权范围内使用,且必须注明"来源:虎网"。违反上述声明者,本网将追究其法律责任。

来源:医药网-虎网医药-保健品-资讯网                                      ( 责任编辑:sundy )
   (以上所有文章均免费阅读,著作权归作者本人所有)
关于虎网| 联系我们| 加入收藏 | 设为首页 | 网站地图 | 友情链接
·虎网医药网 ·虎网保健品网 ·虎网医药人才网 ·虎网知识产权网
注意: ·本网站只起到交易平台作用,不为交易经过负任何责任,请双方谨慎交易, 以确保您的权益。
·任何单位及个人不得发布麻醉药品、精神药品、医疗用毒性药品、放射性药品、戒毒药品和医疗机构制剂的产品信息。
·任何单位及个人发布信息,请根据国家食品安全法相关规定,注意产品功能表达,杜绝虚假违法广告,产品功能夸大宣传。
  业务电话:010-53399568 投诉电话:14700496243
客服微信:14700496243
  :本网站为专业的医药招商代理平台,不出售任何药品,买药请到当地医院咨询,请不要拨打以上电话,谢谢合作。
药品医疗器械网络信息服务备案号:(京)网药械信息备字(2024)第00532号 工业和信息化部ICP备案/许可证号:京ICP备16032287号
中华人民共和国互联网药品信息服务资格证书: (京)-经营性-2015-0001