“前两年阿胶价格提得太猛，造成经销商在终端大量压货，公司现在囤货的压力很大。”]

    自2009年以来连连提价的东阿阿胶股份有限公司（000423.SZ，下称“东阿阿胶”）终于开始踩刹车。

    “前两年阿胶价格提得太猛，造成经销商在终端大量压货，公司现在囤货的压力很大。”昨日，有长期跟踪研究东阿阿胶的证券分析师告诉《第一财经日报》，加之前两年频繁提价的舆论压力，东阿阿胶对于下一阶段的价格，采取了“保守”的价格承诺。

    除此之外，此前一直独占阿胶市场的东阿阿胶，也开始面临强有力竞争对手的冲击，随着福胶“复活”、同仁堂（600085.SH）、太极集团（600129.SH）等知名公司的相继进入，东阿阿胶遭遇“腹背受敌”。

    休整提价

    事实上，由于原材料供货压力和成本上涨等因素驱动，自2009年以来，东阿阿胶的阿胶块出厂价格已经多次上调：2009年4月1日、2009年9月7日、2010年1月16日分别提价10%，2010年1月28日提价20%，2010年5月24日提价5%。

    此后，东阿阿胶又在2010年10月9日上调阿胶块产品出厂价10%；2011年1月7日阿胶块产品出厂价上调幅度不超过60%；2012年1月5日，公司决定调整复方阿胶浆零售价，上调幅度不超过30%；2012年1月20日，公司决定上调阿胶零售指导价10%。截至目前，阿胶块的出厂价为530元/斤，零售价为825元/斤。

    “原材料的压力是现实，驴皮收购价格一路飙升，所以尽管有争议，东阿阿胶的提价也一直在进行，”上述分析师表示，“但价格迅速提升下，各地经销商始终存在多提货、囤货不卖的行为，同时销售管理人员也存在压货冲业绩行为，部分地区价格不统一开始引发管理问题。”

    20日，东阿阿胶召开2011年年度股东大会，据知情人士透露，东阿阿胶总裁秦玉峰当时预计，目前阿胶块的终端囤货量在400万吨，而2011年，东阿阿胶全年售出阿胶块1400吨，囤货压力可见一斑。

    也是在这次股东大会上，秦玉峰明确表示，不会继续以往激进的提价策略，转而休整性地“小步快走”，但“价值回归策略不会改变”。

    作为全国最大的阿胶生产企业，地处山东聊城市东阿县的东阿阿胶拥有独特的地缘优势，在产品独占性和产权优势保护下，受政策高度影响的医药行业，价格波动很小，维持了较稳定的业绩表现。

    目前，阿胶浆的最高零售限价各省备案工作正在积极推进中，已经通过了4个省的审批，预计2012年年底或2013年年初，将完成各省的备案工作。在销量增长方面，阿胶浆作为独家品种，将通过增补各省基药目录实现基层市场快速放量，目前已完成14个省的基药增补；阿胶浆在医院市场也实现了较快增长，预计全年阿胶浆销量将保持30%的增长。

    “强敌”环伺

    价格之外，东阿阿胶还需要面对来自新进者的挑战。

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