据中国证券报报道,招商证券周锐指出,华东医药的产品梯队所处状况非常类似于2003年的恒瑞医药,其研发和营销能力也绝不亚于恒瑞医药,公司正处于一个高速成长期的起点。周锐表示坚决看好华东医药未来3年的高速发展,维持对华东医药强烈推荐A的投资评级。
业绩增长可期。2005年的EPS将超出市场预期,达到0.15-0.16元。2006年1-2月经营状况良好,核心企业中美华东医药增长30%以上。赛可平(吗替麦考酚酯)销售已经全面铺开,预计全年达到5000万销售额的把握很大。展望全年,百令胶囊、赛斯平主营收入超2亿,泮立苏、卡博平主营收入过亿应无悬念。
研发和营销保证公司持续增长。公司产品研发集中在集团公司,年投入资金3000余万,人员100多人,有国外专家负责筛选产品,这是保证公司有持续新产品的主要保障;公司的营销体系源自一墙之隔的杭州默沙东,从而铸就了目前强大的学术推广能力。
税负有望减轻。预计中美华东申请的15%优惠所得税率年内获批的可能非常大,该项税收优惠将增长公司EPS0.04元左右,将使得2006年的EPS从预测的0.20提升到0.24元。
原料药有望出口。目前公司的阿卡波糖原料药在1月份率先通过了美国FDA认证。公司虽然在原料药出口方面起步迟,但起点高,未来将成为公司发展战略的重要组成部分。
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