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大部分大型医药生产商拥有充足的现金、先进的生产线和大型的销售团队。而对于中小型专科医药和生物技术公司来说，他们拥有前途无量的医药产品，但是由于严格的政府生产管制和高昂的营销费用，这些中小型公司难以生产和销售医药产品。大型和中小型医药公司的联合将为投资者带来更有吸引力的前景。 默克公司今年的抗凝血药品Vorapaxar试验结果差强人意，这也使得华尔街对默克公司的股票反应冷淡。如今，默克等大型医药生产商开始购买中小型医药企业。辉瑞制药有限公司2月份收购了国王制药公司，这将令后者开销降低40%，与此同时，这个交易将为辉瑞带来可观的利润。一方面是由于国王制药等中小型医药企业未来收益可观；另一方面是因为买家贷款成本十分低。 “过去5年，收购已呈白热化，我们预计收购趋势将在2011年继续保持。”德意志银行分析师大卫·斯腾伯格说。去年引人注目的收购包括：Celgene公司以36亿美元收购Abraxis生物科技，Astellas制药以38亿美元的价格收购OSI，以及辉瑞制药以39亿美元的价格收购国王制药。此外，安进将以10亿美元的价格购买拥有进入临床试验阶段的癌症药物公司BioVex。 专科医药行业也存在风险：这些企业的市盈率通常非常高，有时甚至由于亏损不存在市盈率；投资者在企业获得了食品和药物管理局批准后十分乐观，但之后药品的销售可能不尽如人意；此外，获批药物的价格经常引起争议。不少新研发的药物是针对罕见病症且价格高昂；另外，卖空者会着手于宣传小型生产商药品的负面作用，甚至会试图引起监管部门的注意。因此，收购药品已获批的小型企业将会减少投资者的风险。 |
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