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酒鬼酒获巨额非主营收入受拷
来源:-    浏览:735   更新时间:2010年07月17日
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    刚刚平定公司高管内讧风波的酒鬼酒(000799),其业绩似乎正在加速增长。7月14日晚间,该公司发布了2010年中期的业绩预告,其预计2010年上半年实现净利润约5000万元,同比增长250%左右,基本每股收益达到0.165元。

  “今年半年的净利润就基本和2009年一年的净利润持平了,老徐的作用看来是发挥出来了”,一位市场人士感叹到。他口里所说的老徐,即是那个为五粮液发展做出过极为重要贡献,于2009年2月“空降”酒鬼酒,现任该公司总经理的徐可强。不过,在今年一季报中净利润仅达到231.7万元的酒鬼酒,该财报统计后的短短三个月内,净利润就增长到了5000万,其中的缘由,不得不令人生疑。

  获巨额非主营收入

  “如果酒鬼酒在今年上半年的净利润全靠主营业务贡献,那么徐可强真正做到了带领酒鬼酒起死回生。”上海一家基金公司的分析师讲到,因为在徐可强加入酒鬼酒之初,实际控制人中糖集团,与徐签署了一份对赌协议,其中包括“2009年销售额完成指标是5亿元,利润在5000万以上”等内容,而实际2009年酒鬼酒的净利润为5848万元。

  而记者也注意到,在4月27日,酒鬼酒与其经销商海福鑫在京举行的千人订货会上,许可强表示,今年全年的销售保守预计在7亿元以上。因此,按照目前酒鬼酒净利润的增速,其在今年三季度就完成全年7亿元的销售额也许并不是问题。

  不过,以2010年一季报该公司231.7万元的业绩对比,3至6月内酒鬼酒实现了4768.3万元的净利润。为何该公司能突然出现如此快速的增长?

  据昨日酒鬼酒的公告称,今年上半年净利润大增的原因是经营情况好转、销售收入较大增长及重大诉讼事项判决执行完毕。但据公开资料显示,2004年12月,泰腾贸易与酒鬼酒签订《小酒鬼酒独家总代理协议书》,由酒鬼酒将小酒鬼酒的独家总代理权授予泰腾。不过,随着其后发生的酒鬼酒遇前董事长抽逃资金事件等问题,泰腾贸易未能按照双方的约定完成销售额度。而在4月3日,上海市高级人民法院判定泰腾贸易败诉,而酒鬼酒由此获得约4000万元的净利润收入。

  “酒鬼酒同比2009年中报的业绩,实际的净利润增幅应该是在下滑。因为抛开这4000万非主营业务收入,那么酒鬼酒在今年上半年靠主营业务至多完成了1000万元的净利润,同时今年第二季度在经营情况好转的前提下,也仅实现768.3万元的净利润收入”,上述基金分析师讲到,“而在2009年中期,酒鬼酒的净利润为1407.36万元。”

  “今年许多二线白酒企业业绩都出现了大幅的提升:比如古井贡酒,中期业绩预增约200%;金种子酒,中期业绩预增152%-184%等。相比古井贡酒和金种子酒, 酒鬼酒中期业绩大幅增长还有一个重要原因,即诉讼事项。所以相比于前两家,酒鬼酒业绩大幅增长的基础可能不牢固”,大同证券行业分析师郭得存讲到。

  就此问题,记者昨日也致电酒鬼酒公司进行了解,不过据一位张姓的工作人员称,公司证券事务代表李文生和董秘张儒平皆外出公差,暂不能接受相关采访。

  后市发展有忧虑

  而与上述中报业绩预告一同发布的,还有酒鬼酒非公开发行的公告。酒鬼酒拟向包括控股股东中皇公司在内的不超过10家特定投资者非公开发行不超过3838万股(含3838万股)股份,发行价格不低于11.55元/股。其中,中皇公司以现金认购不超过576万股,其他特定投资者以现金认购本次发行股票的剩余部分。募集资金上限4.43亿元,所募资金将全部用于“馥郁香型” 优质基酒酿造技改、基酒分级储藏及包装中心技改、营销网络建设及品牌媒体推广等四个项目。

  就此,方正证券农业食品行业分析师陈光尧认为,公司在规模上一直逊于贵州茅台和五粮液,在中皇公司入主以后的多方面努力下,重新步入发展时期,而这次扩股能够收到提高产能、拓展销售渠道,能够有效缩小规模上的差距的目的,看好公司的长期发展。

  而根据上述公告,在完成上述非公开增发后,其募集资金用途最大的是在品牌媒体推广上面,投入总资金将达到3.1亿元。 其中,通过在电视台广告商的投放预计将达到1.5亿元,而央视的广告投放将占到1亿元。而在户外广告中,拟投入1.2亿元。在报刊杂志上,公司拟投入4000万元。

  “泸州老窖在推广1573之初,培育和推广阶段所需的广告、宣传费用开支数目庞大,光是一年的广告费用就要占到收入的10%”,一位白酒行业分析师讲到,“而目前酒鬼酒面临的难题不仅是产能的制约,更有着消费者认知度较低的问题,而徐可强履职后,的确在广告宣传方面大费心血,目的就是为了扩大销路。”

  不过值得注意的是,目前和酒鬼酒一样,觊觎二线白酒头把交易的白酒企业显然不在少数,如沱牌曲酒、泸州老窖、水井坊等,其市场开拓的力度及规模,甚至高于酒鬼酒。同时也有市场人士担忧到,按照目前酒鬼酒主营业务贡献的净利润1000万元计算,或许其销售额仅完成不足三亿元。要如何在接下来的半年时间内达到6个亿的业绩,以及3.1亿元的广告投放是否成为常态,酒鬼酒又能否承担此项庞大的开支等,徐可强所需要解决的问题,显然还很多。

  截至昨日收盘,酒鬼酒上涨0.80%,收于13.81元。

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