节前最后一个交易日,大盘单边下跌,这样的背景下,以华兰生物,鑫富生化,科华生物,片仔癀为代表的部分医药股逆市飞扬,个别品种还强势创出新高,与大盘形成强烈的反差,成为调整行情中最大的市场亮点。其实医药股在节前的几个交易日中一直表现得相当活跃,东阿阿胶,片仔癀,云南白药,同仁堂等在本周均有相当强势的表现,板块的整体已经远远强于大盘和市场中的其他板块。从题材上来看,最新发布《医保目录》一直是舆论的一个焦点,能够进入《医保目录》对于制药企业是一个极大的利好信息,能够带动销售额的快速增长,借助这一实质性的大题材,以及已经显现出来的强势特征,医药板块在节后出现整体性上涨行情的概率很高。
新"医保目录"--医药板块走强的良好契机刚颁布的《国家基本医疗保险和工伤保险药品目录》中,入选的中成药从以前的415个增加到823个,几乎翻了一倍;而入选的西药也从以前的725个增加到目前的1031个。
目前参加医保的人数已增加到数亿,进入医保目录成为医药企业拓展市场的重要砝码,对于上市公司来说,成功进入医保目录更被视为重大利好。据统计,我国参保人数从1998年的1969万人迅速提升至2004年8月的11847万人;医保支出从1999年至2003年,复合增长率达到65%;医保支出占全国药品销售收入的比重,从1998年的7%上升至2003年的44%。这些数据对上市公司来说,意味着一旦有产品进入《医保目录》,潜在消费群体将迅速扩张,从而带来主营业务收入的增长。
加入医保对药品销售的推动作用已经在部分医药股上充分显现出来。云南白药2000年就进入到《医保目录》,助推了它们主营业务收入的逐年提升。其中云南白药,主营业务收入的复合增长率达到了16.38%;士力的养血清脑颗粒在去年底被增补到老版本的《医保目录》中,使得公司产品销售收入大幅增长,2004年上半年实现销售收入4619.59万元,较去年同期增长了212.43万元,增长了118.69%。由此,基本可以推断,此次"医保目录"的扩大,势必将推动部分医药上市公司的业绩增长。
行业保持良好增长态势,中小企业板注入充沛活力
从统计数据来看,医药行业在2004年上半年继续保持着增长的势头,在主板上市的98家医药类上市公司在今年上半年共实现主营业务收入518.25亿元,同比增长了20.4%,但由于化学原料药的成本等因素的提升,净利润只实现29.24亿元,增长幅度2.5%。如此数据基本上切合行业的发展脉胳,今年上半年我国医药行业的销售收入增长幅度为14.3%,净利润增长幅度为3.3%,与上市公司的态势几乎吻合。
中小企业板推出以来,新上市了不少医药类个股,这些个股题材新颖,成长性突出,如纯正的基因股达安基因,生产检测试剂的科华生物,生产D-泛酸钙的鑫富股份等,还有生产血液制品的华兰生物,这些新鲜的题材是是以前主板所没有的。这些小板上市公司中不乏成长性出色的品种,典型的如华兰生物和鑫富股份,其中鑫富股份的走势异常强势,已经演变成为小板的龙头品种,中小板的的医药股均属于中高价股,它们的活跃表现在很大程度上能够打开主板市场医药股的价格空间。
题材、基本面、技术三条主线淘金医药股
第一类是那些收益于此次《医保目录》调整的上市公司。恒瑞医药的注射用奥沙利铂、多烯紫杉醇、加替沙星、苦参素等;双鹭药业的重组白介素2;丽珠集团的参芪扶正注射液;益佰制药的克咳胶囊、艾迪、杏丁、康赛迪;天士力的荆花胃康、阿贝他、水林佳等,另外,千金药业、东阿阿胶、中新药业、金陵药业、九芝堂等也均有产品进入医药《目录》。
第二类是全球化业务拓展较为成功以及具有自己定价权的中药股。华海药业、海正药业是主要生产原料,在国际市场开拓上相当成功,被市场称之为"海正模式"。普洛药业、鑫富股份、恒瑞医药,新和成,京新药业,中科合臣等公司的业务模式与海正药业类似。东阿阿胶,片仔癀,云南白药三家公司主导产品配方属于国家机密,既有核心竞争力,同时凭借这种优势具备了定价权,这些品种是基金们的重仓品种,中线还有很大的上涨空间。
第三类低价超跌的医药股。医药股是市场中板块阵容很强大的板块,数量很多,其中有为数不少的医药股经过了充分的调整后,变成了低价超跌股,这些个股的价值已经低估,有着强烈的上涨要求。在本次行情的启动阶段。天目药业连续涨停,成为市场中的领涨品种之一,其余的超跌医药股表现也是相对活跃。在目前大盘乍暖还寒的市况下,低价超跌股是一类资金所十分喜好的一个领域。客重点关注那些股性活跃的品种,如桂林集琦,天目药业等。
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