理财周报 备受外界关注的云南白药(000538)定向增发方案11日发布了非公开增发预案。云南白药(000538)与平安寿险签订了协议，平安寿险以139350万元认购云南白药非公开发行的5000万股A股，每股27.87元。 　　平安集团持有云南白药9.61％ 　　位列第三 　　云南白药公司第一大股东云南云药有限公司在原持股数量不变的情况下，占本次非公开发行之后总股本534051138股的41.52%，仍为公司第一大股东。根据公开资料，此次非公开发行之前，发行对象平安寿险已通过二级市场持有云南白药股票30.6849万股，平安寿险的实际控制人平安集团持有云南白药的股票为100万股，平安寿险的关联方平安养老险持有云南白药的股票为1.5万股。也就是说，三者共计持有云南白药的股票132.1849万股,自医药新闻网。而本次发行后，上述三者合计持有云南白药股票达到51321849股，占此次非公开发行之后云南白药总股本534051138股的9.61%。平安集团也将通过直接和间接持股成为云南白药第三大股东，持股比例仅次于第二大股东云南红塔集团有限公司。 　　中国平安方面称，此次入股云南白药是平安集团资产配置方面的需求，他们看好云南白药行业龙头的发展前景，但是具体细节尚不能对外透露更多。中国平安保险公司新闻发言人盛瑞生表示，作为此次增发对象，平安的目的是做长期财务投资。 　　中投证券许守德表示：“作为机构投资者，平安有意战略投资云南白药并不令人吃惊。但与A股市场平均20倍左右的市盈率相比较，云南白药预计的定向增发价格可能对应着高达40倍的市盈率。一个愿打一个愿挨的背后，平安所谋求的可能并不仅仅是战略投资或者说价值投资本身，毕竟寿险与医药之间存在着千丝万缕的联系。” 　　平安将不会介入云南白药的业务经营。至于云南白药为何会选择中国平安为战略投资者，公告中并未说明。云南白药董事会秘书尹品耀透露，平安一直都有相关的投资部门，他们一直在寻找目标。而云药正好有这样一个机会，因此促成了此次合作。而谈到与平安的接触时间，尹品耀表示时间并不长，前后也只有一两月时间。 　　看好医疗产业 逐步介入 　　业内人士指出：保险公司收取保费，买下了投保人生病的风险，为了管理这些风险，保险公司就必须要把风险所带来的损失控制在一个可以预见的水平。这个可预见的水平就是保险公司预先支付给医疗网络内各个签约医生的费用和维护医院的成本。与发达国家相比，我国的医保体系存在许多待改进的地方,自医药新闻网。显然平安保险也看到了这一点。 　　今年4月，平安集团已经通过旗下平安信托参股慈铭体检，持股比例约15%，迈出了进军医药的第一步。许守德认为，在医药行业的投资是平安集团旗下不同的子公司完成的，说明集团对医药领域的投资十分看好，医疗产业是永远的朝阳行业，受周期性影响较小。 　　南京证券一研究员表示，因为抗通胀等因素，医药板块屡屡成为今年投资的热点。虽然医药行业防御通胀比较强，然而一些医药板块的个股显示，该板块分歧很大，不同的企业和不同的产品市场，反应会有很大差异。 　　业内人士指出，云南白药由于行业独特，是市场中独一无二的稀缺品种，值得长期持有，不过短期而言，由于停牌至今，市场出现了大幅下跌，云南白药复牌后，股价很可能出现大幅震荡，甚至可能考验27.87元的增发价格。 　　据市场分析人士介绍，定向增发、战略入股是保险类上市公司投资上市公司的重要方式之一。定向增发可以在一定程度上降低投资成本，这是保险类上市公司愿意参与定向增发的重要原因。另一方面，无论是财务投资还是战略投资，保险公司对于投资对象都是非常挑剔的。因为，定向增发的股票至少要锁定12个月才能上市流通，如果是战略投资者，这个数字还要延长成36个月。 　　“因此，中国平安投资云南白药很好理解，云南白药是老牌绩优股，所以，中国平安的持有可能会相对长线些。”许守德对记者说，“十多亿的保险资金数额相对来说也不是很多，在大环境不明朗的情况下，可以看出平安还是很谨慎的，要选择好的项目才会投资。”