兴业证券 王斌 　　在26日的十届全国人大第三十一次常委会上，卫生部部长陈竺受国务院委托，报告了城乡医疗卫生体制改革的情况。 　　人大常委会审议国务院“医改”报告。26日卫生部长陈竺受国务院委托，在全国人大常委会第31次会议上做《国务院关于城乡医疗卫生体制改革和加强食品安全监督情况的报告》，向人大常委会报告了城乡医疗卫生体制改革的情况。此次报告，是自去年起由国家发改委和卫生部牵头，协调16个部门，共同研究“医改”方案的汇总结果，内容如下： 　　确立了“医改”的总体目标：建设覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，为群众提供安全、有效、方便、价廉的公共卫生和基本医疗服务，促进人人享有基本医疗卫生服务。到2010年，在全国初步建立基本医疗卫生制度框架，努力缓解城乡、地区、不同收入群众之间基本医疗卫生服务差距扩大的趋势，有效缓解人民群众看病就医突出问题。到2020年，建立覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度。 　　确立了基本医疗卫生制度的四个体系：公共卫生服务体系、医疗服务体系、医疗保障体系和药品供应保障体系。其中，在公共卫生服务体系方面，强调要促进城乡居民享有均等的公共卫生服务；在医疗服务体系方面，要坚持以公立医疗机构为主、非公医疗机构共同发展，还要充分发挥中医药的独特作用。 　　确立了当前“医改”工作的六个重点：第一，要强化政府责任和投入，确立政府在提供公共卫生和基本医疗服务中的主导地位；第二，要加强农村和城市社区医疗卫生服务体系建设；第三，要改革医院管理体制和运行机制；第四，加快多层次医疗保障体系建设；第五，建立国家基本药物制度；第六，加强卫生人才队伍建设。 　　我们的观点：“医改”的基本思路和总体框架已定，具体配套方案也将陆续出台，试点工作将随之开展。整个行业将深受影响，“医改”相关企业将从中受益，详见后文分析。 　　点评: 　　“医改”的方向再次明确：坚持公益性、加大政府投入；新农合和社区医疗是重中之重；扩大医保覆盖范围、力争实现全民医保；建立基本药物制度、保障群众基本用药。自2006年起，我们认为2007年是“医改”的启动年，并且是关键的一年。终于在2007年末，历经一年的“医改”方案研究有了结果。我们相信此次陈竺部长代表国务院汇报的“医改”报告，是对“医改”方案的最终定性，“医改”的基本思路和总体框架将以此为准。后面具体方案将会陆续推出，试点工作也将随之开展。 　　我们对“医改”报告的解读：此次报告最终确定了“医改”的思路和总体框架，因此后续推出的“医改”的具体方案也必将遵循报告精神，尤其是报告确定的近期“医改”工作重点，将是“医改”方案的参考指标。这将对行业产生较大影响，我们分条解读如下： 　　第一，强化政府责任和投入——医疗支出规模扩大。目前我国人均收入已经开始向小康水平迈进，但医疗卫生支出还处于“温饱”阶段。医疗支出的不足，其中很大原因是由于政府角色的缺位，在医疗领域的投入不足。而“医改”将确立政府在提供公共卫生和基本医疗服务中的主导地位，公共卫生服务将主要通过政府筹资，向城乡居民提供均等服务，中央和地方都要大幅度增加卫生投入。我们选取了一些经济状况与中国接近的可比国家进行类比推断，当我国的医疗支出与经济状况匹配后，其规模将翻倍，如下图： 　　第二，加强农村和城市社区医疗卫生服务体系建设——基层市场被激活。报告指出，要加快建立和完善以县级医院为龙头、乡镇卫生院为骨干、村卫生室为基础的农村三级医疗卫生服务网络；建立和完善以社区卫生服务为基础的新型城市医疗卫生服务体系。两个体系的建立，将使基层医疗卫生服务市场更具活力，未来有望成为一个与当前大医院市场相匹敌的全新的市场规模。 　　第三，加快多层次医疗保障体系建设——医保覆盖面扩大，需求释放。报告指出到2008年底，新型农村合作医疗基本覆盖到所有农村，并逐步提高筹资水平和报销比例，减轻个人负担。到2010年底，城镇职工基本医疗保险覆盖所有城镇从业人员，城镇居民基本医疗保险全面推开。而截至2007年6月30日，城镇职工参保人数有1.7亿，新型农村合作医疗覆盖人口7.2亿，目前尚有5亿人口空白，尤其是城镇居民、农民工等空白更大。随着空白的填补，医药需求增加，市场规模扩大。 　　第四，建立国家基本药物制度——医药商业、基本用药生产企业最为受益。报告指出，中央政府制定国家基本药物目录，建立基本药物生产供应体系，实行招标定点生产或集中采购直接配送等方式，确保基本药物的生产供应，规范基本药物使用。以此来完善药品储备制度，保障群众基本用药。 　　第五，改革医院管理体制和运行机制——民营医疗机构的机遇。报告指出，要积极推行医疗机构属地化全行业管理。所有医疗机构，不论所有制、投资主体、隶属关系和经营性质，均由当地卫生行政部门实行统一规划、统一准入、统一监管。此项规定最大的意义就是民营资本将获得一视同仁的待遇，有望进入更高、更广的医疗领域。 　　另外，特别提示1：鼓励扶持中医发展。报告指出，加强农村和城市社区医疗卫生服务体系建设，要坚持中西医并重，大力扶持中医药、民族医药的发展，加强和完善中医医疗、保健服务体系建设，充分发挥中医药在防治重大疾病和应对突发公共卫生事件中的作用，鼓励基层医疗卫生机构采用中医药适宜技术。 　　特别提示2：取消以药补医机制。报告指出公立医疗机构要逐步取消以药补医机制，降低药品价格。采取增加财政补偿，适当提高医疗服务价格等措施，完善公立医院补偿机制。取消“以药养医”，是理顺医药产业链的关键一步，医药行业的利润空间将由此打开。药品流通和药品制造的优秀企业，将获得利润的再分配。 　　“医改”受益行业：医药商业、生物制药、创新型化学药、中药及OTC、普药。“医改”的影响首先是全行业的，例如政府投入加大、基层医疗市场构建、全民医保的建设，这些因素都将刺激整个医药市场的发展，行业内的公司都将受益，但收益程度不同。一些子行业，因为自身的优势，将从“医改”中获得最先、最大的收益，分别陈述如下： 　　第一，医药商业龙头企业——最直接受惠于“医改”。因为无论何种“医改”方案，商业渠道的扁平化、阳光化是必然的趋势。而且基本药品制度的建立，也离不开商业企业的配送。因此，我们认为具有规模优势、区位优势和较高运营效率的医药商业企业将是“医改”最直接的受益者。相关公司：国药股份(59.34,-0.83,-1.38%,股票吧)、广州药业(17.08,-0.15,-0.87%,股票吧)、上海医药(13.78,-0.12,-0.86%,股票吧)等。 　　第二，生物制药企业——享受“医改”和创新双重机遇。生物制药企业是08年我们最为看好的医药子行业，原因有二：第一，创新是国家政策一直鼓励的重点，而医药板块中生物医药是创新活动最为活跃的板块，且与国外相比技术差距小，存在后发优势的可能。第二，生物制药领域的疫苗、血液制品、诊断制剂都是关系人民健康的必需品，是“医改”重点扶持品种。因此，我们对生物制药企业最为看好，相关公司包括：华兰生物(53.29,0.78,1.49%,股票吧)、科华生物(35.50,0.15,0.42%,股票吧)、金宇集团(17.36,0.08,0.46%,股票吧)。 　　第三，创新型化学制药企业——竞争力保证独享新增市场。由于产品的创新性，该行业的药品生产企业凭借其排他性的竞争力，将独享相关市场的新增需求量，获益非常明显。相关公司：恒瑞医药(57.04,-0.33,-0.58%,股票吧)、海正药业(17.89,0.25,1.42%,股票吧)。 　　第四，中药及OTC——基层市场的最大受益者。在农村和社区医疗体系构建中，政府明确指出要鼓励中药的发展，而中药在一些常见病上也确实有其独特的疗效。此外，OTC企业因为品牌和渠道优势，在市场上拥有良好的形象，面对基层市场不断崛起的医疗需求，其竞争力非常明显。相关上市公司：传统品牌中药如同仁堂(34.90,0.16,0.46%,股票吧)、云南白药(34.68,-0.73,-2.06%,股票吧)、片仔癀(37.88,-0.96,-2.47%,股票吧)、东阿阿胶、广州药业；现代OTC营销企业如江中药业(18.40,-0.44,-2.34%,股票吧)、三精制药、千金药业(43.72,0.25,0.58%,股票吧)、三九医药。 　　第五，普药——可能受惠于基本用药制度。基本用药面向基层消费市场，社区医疗、新农合，对于低端药品的需求放大，一些基本用药有望重新焕发活力。但我们对于基本用药的定点生产持保留态度，因为定点生产并不表明只有这些企业的产品可以进入采购。另外，国家对于基本用药的价格严格控制，企业并不能获得高额利润，只能是保证基本利润空间。 　　重点推荐的上市公司。由于我们对“医改”长期关注，在2008年度策略报告中，我们也是从“医改”对行业的成长性影响出发，推出了2008年重点推荐的八只医药股票。这些股票，都将是“医改”的最大受益者，同时也具有非常好的成长性。 本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。